AI元年,人工智能引领万象更新

资讯3个月前发布 hiailand
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人工智能,引领万象更新。

2023年,人工智能(Artificial Intelligence,简称AI)技术的创新与应用突飞猛进,ChatGPT大模型爆火出圈,AI热潮席卷全球。因此,2023年也被很多人称为“AI时代开启元年”。

作为人工智能基础研究大国,我国人工智能产业发展蓬勃,2023世界人工智能大会披露数据显示,我国人工智能核心产业规模达到5000亿元,人工智能企业数量超过4300家,创新成果不断涌现。

人工智能是一个高度交叉复合、快速发展的领域,技术落地需要和各行业、各场景进行广泛结合、深度渗透。而在资本市场,A股人工智能板块上市公司涉及面广,受益于行业发展的高景气度,相关AI企业备受市场关注。

市值风云:海康威视遥遥领先

《投资者网》梳理Wind数据显示,在人工智能板块,A股共有69家上市公司,企业的市值、业绩规模等表现各不相同。其中,截至2023年末,69家AI板块上市公司市值规模下至低于30亿元,上至超过3000亿元,其中市值超过百亿元的企业有32家;2023年前三季度,营收规模约在1亿元至620亿元之间,扣非净利润则在-9亿元至90亿元之间。

在69家AI板块上市公司中,无论是市值表现,还是营业收入、扣非净利润规模,海康威视(002415.SZ)无疑都处于遥遥领先的位置。资料显示,海康威视是全球安防领域的领军企业,深耕视频监控领域,连续多年稳居行业全球第一。公司产品已涵盖视频监控系统的所有主要设备,包括前端采集设备、后端存储及集中控制、显示、管理及储存设备。

数据显示,截至2023年末,海康威视的市值3239.58亿元,PE(TTM)为25.21倍,PB为4.53倍。从市值排行榜来看,海康威视的市值位居首位,且远高于市值第二名科大讯飞(002230.SZ)。从业绩表现来看,海康威视的营业收入与扣非净利润同样在69家AI板块上市公司中高居第一。2023年前三季度,海康威视的营业收入为612.75亿元,同比增长2.6%,扣非净利润84.62亿元,同比变动-0.75%。

AI元年,人工智能引领万象更新

市值排名第二位的是科大讯飞,该公司是一家专业从事智能语音及语言技术研究、软件及芯片产品开发、语音信息服务及电子政务系统集成的AI技术企业,且已发布星火3.0大模型。

截至2023年末,科大讯飞的市值为1074.02亿元,市盈率(TTM)为446.88倍,市净率为6.58倍。其中科大讯飞的市盈率也在69家AI板块上市公司中位居第二,而市盈率(TTM)第一的企业为中国软件(600536.SH),为2134.16倍,市值为311亿元。

三六零(601360.SH)在市值前三中也占有一席之地。截至2023年末,三六零的市值为643.8亿元,市值排行第三。三六零作为国内头部的搜索引擎服务商,在数据、工程化调度及算力储备上均具备天然领先优势。目前在AI大模型领域,已有发布产品360智脑4.0。

不过从业绩来看,三六零目前扣非净利润仍亏损。2023年前三季度,三六零的营业收入为67.38亿元,同比变动-2.84%,扣非净利润-3.79亿元,同比变动75.32%。

营收TOP10: AI服务器、大模型等算力基础设施成刚需

在69家AI板块上市公司中,2023年前三季度,营收规模超过百亿元的公司仅有4家,除了营收规模遥遥领先的海康威视,其次依次为浪潮信息(000977.SZ)、同方股份(600100.SH)、科大讯飞,营业收入分别为480.96亿元、180.83亿元、126.14亿元,分别同比变动-8.85%、31.58%、-0.37%。

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目前AI领域蓬勃发展,随着AI大模型加速迭代,智能算力已成为稀缺资源,而在算力需求激增下,服务器等算力基础设施成为刚需。

国际数据公司IDC和浪潮信息联合发布《2023—2024年中国人工智能计算力发展评估报告》显示,全球人工智能硬件市场(服务器)规模将从2022年的195亿美元增长到2026年的347亿美元,年复合增长率达17.3%;预计2022—2027年中国智能算力规模年复合增长率达33.9%,通用算力规模年复合增长率为16.6%。

营业收入规模TOP10中的浪潮信息、同方股份、中科曙光,均有布局AI服务器业务。其中,同方股份在AI服务器有昇腾和英伟达两条技术路线的产品;浪潮信息在人工智能服务器领域的市占率位居全球AI服务器市场第一。

而营业收入规模TOP10中的科大讯飞、三六零,则在AI大模型赋能下的持续成长。科大讯飞的星火3.0大模型已发布,号称综合能力已超 ChatGPT。

而三六零在大模型领域也不甘落后。截至2023年上半年,360智脑4.0已经拥有了包括生成与创作、阅读理解、多轮对话、逻辑与推理、代码能力、知识问答、多语种互译、多模态、文本改写、文本分类十大核心功能,覆盖大模型应用的所有场景,并且成为唯一通过工信部信通院“可信AIGC大模型测评”的国产大模型,公司还参与编写大模型国家标准。

AI赛道,软硬件兼备发展,更增强竞争力。2023年上半年,三六零还新增数亿人民币资本开支进行AI服务器的采购,并已形成国内领先的算力集群。

扣非净利润:智能化打开成长空间

AI赛道火热,AI板块上市公司的盈利能力,也体现着企业的实力。

2023年前三季度,A股69家AI板块上市公司的扣非净利润表现分化,其中,有3家公司扣非净利润超过10亿元,15家在1亿元至10亿元之间,20家在0至1亿元之间,31家的扣非净利润为亏损状态。

扣非净利润超过10亿元的三家公司,分别是海康威视、紫光国微(002049.SZ)、润泽科技(300442.SZ),扣非净利润分别为84.62亿元、19.22亿元、11.18亿元,分别同比变动-0.75%、-1.69%、46.89%。

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作为安放龙头企业,海康威视已连续多年保持行业第一位置。根据Omdia报告,海康威视2022年全球视频监控领域市占率达25.9%,远超行业排名第2的大华股份。

随着AI技术的突破和产品功能的持续创新,海康威视逐步拓展至“泛安防”领域,智能化发展成为行业增长的新引擎。据中商产业研究院预测,2025年中国智能安防软硬件市场规模有望达到913亿元,2023-2025年CAGR达14.02%。

扣非净利润排名第二的紫光国微,目前逐步转型为平台型企业,提供系统化、全面化芯片产品,持续在新技术、新领域以及平台化建设方面投入,陆续推出时钟芯片、模数转换器芯片、新电源技术等。在我国AI市场蓬勃发展之际,国产AI芯片市场规模增长迎来关键窗口期。紫光国微深耕智能芯片赛道,保障公司在行业波动情况下保持增长。

AI的智能化发展,算力是基础。扣非净利润排名第三的润泽科技,是国内领先的算力中心整体解决方案提供商,该公司的主营业务为提供数据中心基础设施服务,通过与基础电信运营商合作,共同为头部互联网公司、大型云厂商等终端客户提供存放服务器的空间场所,包括必备的网络、电力、空调等基础设施,同时提供运营维护、安全管理及其他增值服务,以获取服务器托管服务费。

润泽科技自2009年起深耕园区级数据中心,目前已完成了1处13万架机柜园区,1处5万架机柜园区,3处3万架机柜园区及1处1.4万架机柜园区,共计56栋数据中心,29万架机柜的规划布局。泽润科技顺应AIDC发展浪潮,于2023年7月交付业内首例整栋纯液冷智算中心。

研发费用比拼:加码AI持续技术迭代

AI企业的竞争,更多的是技术研发的比拼,“卷”资金、抢人才,研发费用的支出是检验企业研发能力中至关重要的一环。

2023年前三季度,A股69家AI板块上市公司中,海康威视的研发费用金额居首位,为81.73亿元,同比增长13.34%,研发费用再创新高。该公司以安防技术创新为核心,将业务领域重新定位于“智能物联AIoT”致力于将物联感知、人工智能、大数据技术服务于各行各业,加码AI收效显著,公司的观澜大模型有望打开全新空间。

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研发费用金额排名第二的是科大讯飞、第三为三六零,2023年前三季度,前者研发费用为24.98亿元,同比增长19.81%,后者研发费用为23.14亿元,同比增长34.34%。

科大讯飞、三六零两家企业,坚定大模型研发投入,科大讯飞的星火、三六零的智脑,通过不断迭代,目前已发展为国内为数不多较为先进的大模型产品。科大讯飞与三六零,作为AI赛道领导者,凭借AI研发成果,引领大模型时代浪潮。

寒武纪(688256.SH)的研发费用在总营收中的占比最高,2023年前三季度,该占比达到492.01%,研发费用为7.17亿元,研发费用率上涨最为显著。目前AI浪潮拉动算力需求,AI智能芯片提供算力底层支撑。作为全球知名AI芯片企业,寒武纪的产品线涵盖云端、边缘端和IP授权及软件几大板块,各产线产品持续高端化迭代。其中,云端智能芯片为业务核心,同时延伸发展训练整机与智能计算集群,主力产品思元370采用7nm先进工艺和Chiplet技术,较前代产品算力提升显著。

资本回报率(ROIC):拓展AI领域创新业务

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在资本市场上,ROIC(资本回报率)是衡量企业投资价值的重要指标之一。

根据Wind统计,紫光国微以16.28%的ROIC高居榜首。该公司是国内领先的集成电路芯片产品和解决方案提供商,受益于公司研发投入持续加大,公司各项业务持续推进,新一代更高性能FPGA、特种新型存储器等产品即将完成研发。

第二名是海康威视,传统安防仍是该公司技术和产品的重要应用行业,创新业务方面,海康威视于2016年开拓AI蓝海市场,布局数字化业务,截至目前,公司已孵化出8大创新业务平台。2016-2022年,海康威视的创新业务收入从6.48亿元增长至150.70亿元,收入贡献占比从2.03%提升至18.12%,逐渐成为公司的核心增长引擎。

第三名是三人行(605168.SH),该公司是专业从事整合营销服务的综合型广告传媒企业,主营业务包括数字营销服务、场景活动服务和校园媒体营销服务。2023年12月,三人行开创性推出一款营销领域多模态AI产品“一个”AI,进一步使用AI技术持续拓展营销边界。

“一个”AI,由三人行和科大讯飞战略合作而成,依托科大讯飞星火大模型3.0及三人行二十年专业营销经验和数据,在广告营销方面突破传统营销界限。“一个”AI既是三人行拓展人工智能领域创新业务的尝试,也是公司欲打造的第二增长曲线。

(本文仅供参考,不构成投资建议,市场有风险,投资须谨慎)

本文来自微信公众号“投资者网”(ID:touzizhebao),作者:叶芯

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